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3.30%不是娄山关 中国债券交易员正退守山海关

2020-06-29     来源:千亿棋牌         内容标签:3.30%,不是,娄山关,中,国债券,交易员,正,退守,

导读:在连续两日下跌后,10年国债收益率来到3.30%一线的防御重地,这也是债券交易员们重要的心理关口。但出乎意料的是,在这一重要点位处周三没有任何厮杀,直接被强大的空头卖盘踩在

在连续两日下跌后,10年国债收益率来到3.30%一线的防御重地,这也是债券交易员们重要的心理关口。但出乎意料的是,在这一重要点位处周三没有任何厮杀,直接被强大的空头卖盘踩在脚下,10年期国债收益率全天最高成交报3.33%,较昨日涨3bp。交易们唉叹道,本以为今天会有娄山关战役,没想到直接退守山海关;本以为会到达诺曼底,但没想到依旧是敦刻尔克。

熟悉历史的人都知道,娄山关激战揭开了遵义战役的序幕,最终取得胜利并使红军摆脱了被动地位,粉碎了蒋介石在川、滇、黔边区全歼红军的企图。毛泽东曾在娄山关写下著名的《忆秦娥·娄山关》:西风烈,长空雁叫霜晨月。霜晨月,马蹄声碎,喇叭声咽。雄关漫道真如铁,而今迈步从头越。从头越,苍山如海,残阳如血。

但显然,今天丝毫没有抵抗力的市场颇让债券交易员们失望,令他们看着更象娄山关激战中节节溃败的国民党,而不是他们心目中想象的红军。

尽管已连续两日下跌,债券普遍来到关键点位,包括10年期国债的3.30%,30年期国债的3.90%,5年期国开债的3.55%,但周三的债券市场依然不堪一击,上述三个指标债收益率继续攀升,分别成交于3.33%、3.92%、3.60%.

不少交易员期待今天是娄山关,没想到直接退守山海关了。 市场交易人士表示。还有拿国际战场做比较的:债券交易员以为今天会诺曼底登陆,半天发现自已是德军。

市场人士表示,下一波10年期国债、30年期国债的支持位--也就是山海关的防守位分别是3.40--3.50%,以及4%一线。

拱猪行情有点儿厉害

债券市场连续调整,除了近日传闻的地方债提前发行的供给因素外,主要还是担心未来央行货币政策是否存在紧缩的可能。近两周猪肉价格急速飙升,而受非洲疫猪瘟的影响,生猪存栏数的回升非一朝一夕能解决之事,故CPI上升的压力不断增大。

在通胀猛如虎的压力下,妄想央行进一步放松货币政策已是白日做梦。

路闻卓立周一曾总结了数位著名固定收益分析师的观点,他们普遍认为CPI将突破4%,更有分析师暗示6%也是有可能的。这成为压垮债券市场的最重稻草。

  中金固定收益研究团队:

猪肉价格的快速上涨以及其伴生影响,在未来一两个季度会明显推升食品CPI和整体CPI。目前来看,CPI可能不仅是破3的问题,而是破4的问题,按照最新的测算,CPI未来2-3个季度都有可能保持在4%以上的水平。鉴于通胀的目标一般是3%,而一旦CPI超过3%甚至达到4%,那么毫无疑问会对货币政策和债券市场构成制约。

招商证券固收研究团队:

受猪价影响,1千亿棋牌0月CPI大致在3.4%~4.1%。也就是说,如果CPI猪价的统计敏感度及统计权重不出现大的边际调整,CPI会较9月进一步走高,大概率在3.5%及以上。而值得警惕的是,猪价上涨最 陡峭 的阶段可能还未结束。能繁母猪存栏增速对猪价涨幅有较好的领先性。通过相关性分析,母猪存栏领先于猪价4个季度——当期母猪存栏下跌,对应4个季度后的市场供给紧张与猪肉上涨。由此推测,本轮猪价上涨至少持续到2020年9月,期间,最 陡峭 的阶段可能出现在2020年11月-2020年2月,其次是2020年6月附近。反映到通胀指标,CPI存在4%以上连续运行的风险。

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